动作经济第一大省，广东每一次经济数据发布，都成热议话题。

　　2025年上半年也不例外。关于广东4.2%的经济增速，有东谈主看到低于寰球增速，有东谈主看到联合三个季度握续回升。

　　还有东谈主透过数据看到更深内涵。

　　上半年，广东全省一般行家预算收入增长2.5%，增幅比寰球高2.8个百分点，也高过几个东部发达省市；城市看望平静率低于寰球0.1个百分点，“百万英才汇南粤”行径奉行仅半年就已吸纳超100万应届高校毕业生到广东管事创业，提前完周详年标的，骄慢出广东经济遍及的管事创造和吸附才略；6月，广东制造业采购司理指数（PMI）为50.4%，重返推广区间，高于寰球同期49.7%的水平。

　　一个愈加剧磅的数据是：广东存量隐性债务自2021年在寰球率先清零后，已联合四年保握为零。自2021年“房地产-金融-所在政府基建”旧三角轮回拆解并剧烈诊治之后，阅兵盛开早、遭逢问题早、转型升级也早的广东，赶紧粉碎斩断旧三角轮回并鼓动存量隐性债务等风险出清，历经三年快速诊治后，经济增长依然企稳并握续回升。在此基础上，广东“科技-产业-金融”新三角轮回已初见头绪。

　　隐性债务清零，腾出空间，纵脱自如，经济第一大省力求以更高的发展质地“挑大梁”。

　　角落改善：经济增速联合三个季度回升

　　研判经济中短期变化，要从角落看动向。

　　2025年上半年，广东终了地区坐蓐总值68725.40亿元，同比增长4.2%，这已是自2024年四季度运转，广东GDP增速联合三个季度回升，角落改善、探底回升势头十分彰着。

　　判断经济中遥远走向，则要从周期看趋势。

　　阅兵盛开以来，广东经济一马开头，很猛进度上收获于率先收拢了我国城镇化发展周期、经济全球化周期以及科技翻新产业翻新周期等三大周期的要紧历史机遇。而连年来绝顶是2021年以来，这三大周期均出现剧烈诊治，对中国经济产生要紧影响。广东首当其冲。

　　对广东而言，2021年是诊治周期的开头。广东GDP增速从2021年运转低于寰球，政府地盘出让收入、房地产增多值占GDP比重等房地产发展各项方针也在2021年达到峰值并掉头加速往下。但与此同期，广东握续表率政府举债融资，存量隐性债务自2021年在寰球率先清零，并联合四年保握为零，展现了经济大省的定力。

　　从上述情况玄虚看，2021年以来广东经济增长的相对放缓，是旧发展步地率先遭逢瓶颈的一种客不雅响应，亦然加速走出旧三角轮回的主动聘请。广东隐性债务率先清零，是这种计策聘请的防止表征。

　　从国际教训看，一个针对三四十年长周期的换档、转型，一个针对十万亿量级经济存量的步地再造，其带来的经济波动是十分热烈的，经济出现负增长以致都不及为怪；诊治周期一般亦然漫长的，诊治时间起码在五年阁下。

　　从广东的实践来看，这种诊治、转型、升级确实是风高浪急的。从2021年四季度到2024年三季度，广东经济增速历经了三年的波动下行，且握续低于寰球平均增速，这在阅兵盛开以来广东的经济发展史上并未几见。

　　但与国际教训比较而言，广东经济诊治的烈度和长度，又是比较和睦的。

　　从2021四季度到2024年三季度，经过三年和睦的回调，广东经济增速探到了3.4%的阶段性低位。从2024年四季度运转，广东GDP增速逐季回升，分手达到3.5%、4.1%和4.2%，三个季度回升了0.8个百分点。

　　这一发扬殊为不易。对比来看，本年上半年寰球GDP增速较一季度放缓了0.1个百分点。外贸依存更高、受国际经贸波动影响更大的广东在二季度显透露经济增长的韧劲，是广东经济增速探底回升具有较强内在能源的最佳考据。

　　吃力的南沙港区。图源：广州港集团

　　动能切换：经济回升的能源结构变化

　　广东经济增速回升的能源来自那边？

　　“三驾马车”的结构优化是谬误。在国度政策有劲支握下，耗尽需求握续提振并日益成为经济增长压舱石，广东经济增长内生能源增强；重重压力之下外贸展现较强韧性，广东经济增长的国际竞争力的支握增强；投资增长承压并成为短期内增长的“拖后腿”身分，但投资结构在权臣优化，假以时日，这一增长引擎收复较强驱能源远景可期。

　　在“三驾马车”里头，耗尽是个慢变量。提高耗尽对经济增长的孝顺率，很防止但难度也很高。

　　2021年以来，和寰球一样，广东耗尽增长波动较大，提振耗尽成为稳经济、优结构的重中之重。2024年以来，广东在寰球范围内率先将手机、平板、智能衣服等3C类产品纳入促耗尽补贴范围。2025年上半年，广东全省社会耗尽品零卖总和同比增长3.5%，增速比一季度加速1个百分点，比2024年加速2.7个百分点。在以旧换新政策的带动下，1至6月，广东名额以上单元居品、家电、办公用品、通信器材类商品零卖额分手增长65.5%、44.9%、38.5%、24.2%。耗尽需求握续提振，依然成为广东经济增长角落改善的压舱石，也擂响了广东增强经济发展内生能源、加速转换经济增长步地的进号角。

　　与耗尽相对而言，出口是一个快变量，而且波动十分彰着、很难自主抑制。

　　2024年以来广东经济的角落改善，与外贸收支口韧劲较强有很大关系。2025年上半年，广东嘱咐对好意思出口受影响大的压力，外贸收支口同比增长4%，增速高于寰球1.1个百分点，对全海外贸增长孝顺率达28%，况且收支口、出口、入口范畴均创历史同期新高。新增长点壮健更令东谈主细心。1至6月，广东AI关连产品收支口1.43万亿元，增长22.1%，“新三样”出口增长28.89%。

　　投资通常是一个快变量，而且是逆周期经济诊治的最称手的器用。但疏漏中短周期诊治的这个称手器用，不行盲目地将其逆周期诊治的功用摆到压倒性的位置，从而出现盲目投资。在疏漏长周期诊治时，必须将投资结构的优化置于投资范畴的踏实与推广之上，唯有如斯，方能将稳增长与调结构、促转型有机衔接。

　　广东恰是这么作念的。2021年，广东省房地产设备投资1.75万亿元，而后逐年快速回落，至2024年回落至1.12万亿元，本年上半年同比连接下落16.3%。房地产设备投资在投资总量中的占比依然从岑岭期的40.9%回落至27%；工业投资则握续增长，占固定金钱比重逐渐普及。2024年，广东工业投资突破1.5万亿元，占固定金钱投资比重达到37.2%、创18年来新高，成为全省投资的“主力军”。

　　本年上半年，广东工业投资有所回落，可视为握续四年快速增长后的一个短期回调。动作一个对市集变动最为灵巧的变量之一，唯一国内长入大市集的成立深化奉行后见效更为突显，加上好意思国关税政策冲击带来的不信托性减弱，工业投资增速止跌回升乃至重回快速增长轨谈，并虚拟事。事实上，广东也不竭从优化营商环境、盛开应用市集、完善政策指引等方面为工业投资增长创造条款。

　　咬紧牙关承受房地产设备投资握续快速下行之痛，以“灵验市集+有为政府”两只手鼓动工业投资握续发力，需要有咬定青山不收缩的韧劲。而在基础技艺领域，系统野心，精选名目，精确入手，紧紧锁定灵验投资，亦然广东保握计策定力的防止发扬。

　　“在基础技艺投资领域，广东‘十三五’时间防卫在高速公路上发力，‘十四五’重心在高铁等领域突破，今后，能源、水利是发力的聚焦点，虽然还有学校、病院等‘投资于东谈主’的领域，这一方面广东的投资后劲还很大。”广东省发改委关连负责东谈主告诉南边财经记者。他指出，“广东基础技艺投资名认识储备有余，但咱们比较喜欢精选名目，强调灵验投资。”

　　换挡爬坡：经济结构悄然发生要紧变化

　　广东照旧阿谁广东，但支握经济第一大省的能源结构已悄然发生要紧变化，耗尽日益走上“C位”。

　　畴昔四年多，经济体量卓绝14万亿元的广东，正如一辆高速飞驰了40多年的汽车，驶入一个陡立的爬斜坡、拐大弯、过大坎之处，降速换挡、蓄力爬坡是势必的操作。而在旧年四季度以来再次进挡提速之时，除了三驾马车的能源结构发生权臣优化除外，产业结构、外贸结构、区域结构等也不同进度出现了突破性变化。

　　产业结构费事跃向高端化。2025年上半年全球新能源汽车销量榜近日出炉，东谈主们似乎并不讶异于比亚迪夺冠，但其卓绝200万辆的销量，达到第二名特斯拉的1.4倍，则颇为令东谈主惊奇。

　　从上世纪80年代依靠结伙起家，履历燃油车向新能源汽车转型，畴昔6年多里广东汽车产业到手终赫然新旧动能衔接。据行业协会统计，2024年广东汽车总产量570万辆，比2019年增多258.5万辆，其中燃油车产量握续下滑，新能源汽车产量则从2019年的21.6万辆激增至旧年的361.78万辆。五年十倍速的增长，冲突了新时间革掷中旧产业的大哥企业、大哥区域不易回身的旅途锁定。

　　比亚迪依靠遍实时间实力成为全球新能源汽车领军企业，小鹏汽车通过全栈自研AI时间打造独具上风的智能汽车，文远知行和小马智行自动驾驶“双雄”独立，这些龙头企业协力撑起了广东汽车大省的新地位以及寰球四分之一的新能源汽车产量。

　　上半年，广东汽车制造业增多值增长7.2%、新能源汽车产量增长14.7%、汽车制造业投资增长14.6%，分手在规上工业增多值、高时间产品产量和工业投资中阐扬着领跑作用。

　　广东电子信息产业更具代表性。尽管饱受外部打压，关联词中兴、华为等龙头企业却在困境中解围，通过自主创新不仅到手在全球产业链供应链中占据了新的“生态位”，而且带动广东电子信息产业生态加速进化。如今，全球40%的智妙手机、70%的耗尽级无东谈主机和寰球44%的工业机器东谈主都是“广东造”，而华为昇腾910C的推出更是一举剖析了海外算力芯片把持。

　　从数据看，上半年广东高时间产品的产量都终赫然快速增长，其中储能用锂离子电板、工业机器东谈主、服务机器东谈主、民用无东谈主机产品产量分手增长42.2%、34.0%、23.0%、58.2%。

　　外贸结构终了历史性突破。本年上半年，广东保税贸易同比增长14%，占全省贸易总量增至20.1%，卓绝加工贸易，成为广东第二大贸易神色。

　　更为直不雅的是跨境电商，一众龙头企业皆聚珠江之畔，与广东浑厚制造业构筑起“跨境电商+产业集群”新步地。除原土出身的独角兽希音除外，本年以来先后已有抖音、蚂聚积团和小红书在广东落子布局，出现电商巨头“孔雀东南飞”的怡悦。

　　动作全海外贸第一大省，广东外贸结构不竭优化，绝顶是外贸新业态发展，不仅是广东外贸动能的焕新，更对全海外贸创新发展起到谬误的赋能作用。

　　从更大范例不雅察，连年广东不竭加力鼓动全省城乡区域调和发展，绝顶所以头号工程的力度鼓动百县千镇万村高质地发展，也从空间和梯度上进一步优化广东经济增长的能源结构。

　　近日，东粤化学20万吨/年夹杂废塑料资源化玄虚把持示范性名目试产到手，这一全球始创名目，继湛江中科真金不怕火葬一体假名目、中石油广东石化真金不怕火葬一体假名目、湛江巴斯夫一体化基地名目等名目之后，死力鼓动广东沿海万亿级石化产业带崛起。

　　粤东西北产业的崛起和“百千万工程”的鼓动，使广东区域发展调和性进一步增强。1至6月，全省农村住户东谈主均可主管收入增速快于城镇住户1.7个百分点；城乡住户收入比缩小至2.32：1，同比减小0.04。

　　纵脱自如：协力和会新三角轮回

　　广东加速经济结构优化和新旧动能连接，内容是鼓动变成“科技-产业-金融”高水平轮回，构筑经济高质地发展的新能源体系。

　　科技是第一世产力。濒临新周期和新趋势，广东“重仓”科技创新激活发展能源，2024年全省征询与检会发展（R&D）经费开销约5100亿元，是2015年的2.8倍；研发插足强度为3.6%阁下，依然卓绝日本、德国等制造强国的水平。

　　可不雅的创新插足不竭催生出澎湃动能。适度目下，广东已建和在开国度大科学安设数目达10个，国度制造业创新中心达到6家，数目居于寰球首位，区域创新才略已联合8年位居寰球第一。粤港澳大湾区国际科创中心成立势能更澎湃：“深圳-香港-广州”科技集群联合5年位居全球第二，“澳门-珠海”科技集群则初次闯进全球百强。

　　“广东的创新依然接近量变到质变的变盘边缘。”中国（深圳）玄虚设备征询院行家经济征询所长处汪云兴默示，畴昔广东主若是依靠外需拉动、依靠大范畴地盘投资支握经济高速增长的发展神色，目下正加速向依靠创新驱动发展的神色转换。

　　产业体系向新图强，发展本领以质取胜。濒临全球竞争热烈的东谈主工智能、机器东谈主、低空经济等新兴产业和将来产业，广东紧紧“卡住”上风地位。本年以来，以“七剑客”为代表的广东机器东谈主企业“绝招”频出，如优必选发布全球首个终了自主换电机器东谈主Walker S2；深海智东谈主自研的3000米级深海机器东谈主斩获国际订单，终了国产深海高端装备交易化出口“零的突破”。

　　图为自主换电机器东谈主Walker S2

　　本年上半年，广东新动能产业增势细腻，先进制造业、高时间制造业增多值分手增长5.9%、6.0%，均快于规上工业平均增速，占规上工业比重分手达55.4%、33.0%。

　　创新发展离不开金融流水浇灌。本年以来，广东科技金融突破不竭，如AIC股权投资试点加速落地，科技企业并购贷款试点扩面增效。广东金融监管局数据骄慢，前6个月，广东科技保障累计为科技企业提供风险保障3.11万亿元，同比增长76%。

　　值得一提的是，自“并购六条”发布以来，广东证监局辖区上市公司新增显露并购重组227单，金额达780亿元，显露、完成要紧金钱重组走动超20单，握续位居寰球之首。

　　广东正以“基础征询+时间攻关+效果篡改+科技金融+东谈主才支握”全流程创新链为干线，加速和会新三角轮回。这其中，广东的超等市集、超等场景和超等生态的上风隆起，而旧三角轮回的拆解和出清，更腾出了庄重空间，让其纵脱自如。

　　一个典型例子是，广东在寰球率先终了隐性债务清零，细腻的财政健康景况让其在寰球新增专项债分拨中得到更多支握，连年每年额度均卓绝5000亿元。因此，尽管广东的地盘出让收入从最岑岭时8000亿元阁下暴减至2024年的2713 亿元，但其仍有有余资金来源，可插足和撬动经济加速向新发展。

　　此外，旧年以来，国度对专项债券顶层联想进行完善，进一步拓展专项债券投向领域。2025年选取广东等省份开展专项债券注资创业投资类政府投资基金试点，鼓动科技创新和产业创新和会发展。

　　“濒临创新阶段的不信托性，当企业不敢投资的时候，政府要率先以种子基金先投。”广东省政府参事室特约征询员、广东省社科院原院长王珺默示，当政府投资在镌汰创新不信托性和优化筹画环境等方面见效初刻下，民营企业就会更多跟进。

　　从实践看，近期恒健控股等调和成立的100亿元广东东谈主工智能与机器东谈主产业投资基金已落地，这是广东省属首只AIC股权投资基金，旨在助力打造全球东谈主工智能与机器东谈主产业创新高地。

　　事实上，政府投资的引颈和市集需求的改善，依然让注意严慎的广东民营投资者的投资创业步履出现改善迹象。上半年，广东全省新设筹画主体卓绝150万户，同比增长8.1%，折射出经济活力和市集信心的彰着改善。

　　不仅如斯，被以为投资感觉历来放肆的外资也用脚投票。本年前5月，广东新设外资企业1.2万个、同比增长23.4%，推行使用外资金额同比增长6.1%。这背后，不仅是广东招商引资的显效，更是广东新经济发展步地的遍及引力。

　　从旧三角轮回到新三角轮回，是大象回身的高艺术含量跳舞，是快车遇上斜坡弯谈的高时间含量操作。当2025年的“半年稳”最终支握起“全年好”，2026年的广东经济可将中国经济的科技创新叙事、超大市集内需叙事和全产业链出海叙事等三大高质地发展底层逻辑融于一炉，开启一段新的经济发展神话。

　　文中图表数据来源：广东省统计局世博官方网站(官方)手机APP下载