转自：金融界

　　古茗控股有限公司（以下简称“古茗”）于12月15日更新招股书，再次冲击港交所上市。本次招股书泄漏了公司2024年前三季度的设想数据，浮现公司功绩保抓增长，但部分关节设想出现下滑。当作中国最大的民众现制茶饮店品牌，古茗在二三线城市及州里地区领有较强影响力，但招股书更新的数据变化，也揭示出公司在设想科罚方面存在诸多问题。

　　功绩增长与毛利率下滑并存

　　招股书浮现，古茗2024年前三季度杀青收入64.41亿元，净利润11.20亿元。2021年至2023年，公司收入分手为43.84亿元、55.59亿元和76.76亿元，净利润分手为2399.2万元、3.72亿元和10.96亿元。

　　古茗暗意，收入增长主要归因于门店收集延长及商品交游总和（GMV）上涨。然而，2024年前三季度公司毛利率为30.5%，较2023年同期的31.0%出现小幅下滑。这可能与销售老本上涨相干，2024年前三季度销售老本占比达69.5%，高于2023年同期的69.0%。

　　值得看护的是，古茗的收入主要来自加盟店。2021年至2023年，来自加盟店的收入占总收入的比例分手为97.9%、97.9%和97.1%。2024年前三季度，这一比例为97.2%。

　　单店设想设想下滑

　　尽管总体功绩增长，古茗的单店设想设想却出现下滑。2024年前三季度，公司单店日均GMV约6500元，低于上年同期的6800元；单店日均售出杯数386杯，低于上年同期的417杯；每笔订单的平均GMV为27.7元，低于上年同期的28.2元。

　　对此，古茗诠释称，由于举座行业放缓及竞争加重，单店设想设想有所下落。但公司强调，由于抓续扩展门店收集并开设多间新店，GMV总和及售出总杯数仍保抓增长。

　　加盟商流失率抓续上涨

　　当作一家以加盟形态为主的茶饮品牌，古茗的加盟商科罚至关进攻。然而，招股书浮现，公司加盟商流失率呈上涨趋势。2021年至2023年以及2024年前三季度，古茗加盟商流失率分手为6.2%、6.7%、8.3%和11.7%。

　　古茗暗意，加盟商流动率上涨的原因包括新加入加盟商的流失率较高，以及行业面对减弱驰竞争加重。汗漫2024年9月30日，公司领有4842名加盟商，设想9771家加盟店。

　　州里地区布局成为特质 视频安全问题需醉心

　　古茗鄙人千里商场的布局成为其特质。汗漫2023年12月31日，“古茗”品牌78.8%的门店位于二线及以下城市，其中38.3%的门店位于州里地区。这一比例远高于其他主要竞争敌手。

　　古茗暗意，公司是中国前五大民众现制茶饮店品牌中独一聘请地域加密战略的品牌。同期，公司或者向约97%的门店提供两日一配的冷链配送奇迹，这在低线城市门店中尤为凸起。

　　然而，古茗在食物安全方面也面对挑战。比年来，公司屡次因食物安全问题受到处罚，包括使用落伍食材、食物卫生不达标等。此外，公司还曾因税务问题被处以多数罚金。

　　总体而言，古茗在业务鸿沟和商场粉饰方面保抓增长，但单店设想压力和加盟商科罚等方面的挑战也日益突显。公司能否在浓烈的商场竞争中保抓上风，仍有待进一步不雅察。

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